Курс доллара. Прогноз на 23-27 марта
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
На минувшей неделе на российском валютном рынке резко выросла волатильность. С понедельника по четверг внебиржевой курс доллара взлетел более чем на 6 руб., до 86,15 руб./$, максимума с марта 2025 года. Даже с учетом пятничной коррекции курс остался возле полугодового максимума, возле отметки 83,125 руб./$. За три недели стремительного роста он прибавил около 6 руб., причем только за последние пять рабочих дней вырос на 3,11 руб. «Медвежьей» игре инвесторов способствует низкое предложение валюты от экспортеров и отказ от ее реализации Минфином в рамках бюджетного правила.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 83.00-85.00 |
| УК Первая | 82.00-85.00 |
| «Цифра банк» | 81.00-86.00 |
| Банк Русский Стандарт | 83.00-86.00 |
| ПСБ | 80.00-85.00 |
| Банк Зенит | 85.00 |
| Консенсус-прогноз * | 83.83 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Дефицит юаней оказывает дополнительное давление на рубль
Несмотря на некоторую передышку, рубль сохраняет риски дальнейшего ослабления. Дефицит юаней на внутреннем денежном рынке оказывает дополнительное давление на рубль. Возможности для увеличения предложения валюты ограничены решением Минфина не продавать ее в рамках бюджетного правила в марте и снизившимися доходами экспортеров. Итоги мартовского заседания Банка России выглядят нейтрально для рубля, при этом сам регулятор пока не придает значения прошедшему ослаблению нацвалюты.
Ориентиры на начало недели: 80–85 руб./$
Рубль на следующей неделе может продолжить тенденцию к восстановлению. Поддержку ему окажет рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров в преддверии налоговых выплат. При этом объем предложения валюты может быть выше, чем в предыдущие месяцы,— отчисления в бюджет крупных нефтегазовых компаний за счет выплаты НДД, по нашим оценкам, вырастут в 1,6 раза относительно показателей января и февраля, в результате чего экспортеры могут предъявить повышенный спрос на рублевую ликвидность. Учитывая это, ожидаем попыток рубля вернуться в диапазон 11,5–12 руб./CNY.
Рубль может перейти к консолидации в широком диапазоне 81–86 руб./$
Падение рубля застопорилось в конце недели. Дефицит предложения валюты ослаб на фоне снижения процентных ставок по сделкам своп в паре с китайским юанем в пятницу до 16 с 43% в четверг. Кроме того, решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 б. п. отражает сдержанные темпы смягчения регулятором денежно-кредитной политики, что выступает в пользу сохранения высоких процентных ставок в экономике и подчеркивает привлекательность рубля для сделок carry trades. При прочих равных рубль может перейти к консолидации в широком диапазоне 81–86 руб./$.
Курс будет волатильным в ближайшие пару месяцев
Курсовая волатильность возросла. В отсутствие продаж валюты Минфином и выручки от нефти по ценам $45 за баррель курс находится в диапазоне 83–85 руб./$. Что будет, когда на рынок зайдет выручка от текущей более дорогой нефти? Поэтому вероятность, что рубль снова уйдет на 80 руб./$ не нулевая. Особенно если учесть поручение президента погасить долги перед банками на фоне роста цен на нефть. В целом курс будет волатильным в ближайшие пару месяцев, но общее положение крепкого рубля сохранится. На будущей неделе курс может держаться на уровне 83–85 руб./$.