Курс доллара. Прогноз на 16-20 марта
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил сильнейшим с декабря ослаблением позиций против ведущих мировых валют. В пятницу внебиржевой курс доллара закрепился возле отметки 80,78 руб./$, прибавив за неделю 1,77 руб. Биржевой курс юаня вырос на 25 коп., до 11,65 руб./CNY. Рубль теряет позиции из-за низкого предложения валюты со стороны экспортеров, а также уменьшившихся в четыре раза продаж валюты Банком России.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 78.00-82.00 |
| УК Первая | 80.00-83.00 |
| Банк Русский Стандарт | 80.00-82.00 |
| Банк Зенит | 82.00 |
| ПСБ | 78.00-83.00 |
| «Цифра банк» | 81.00-82.00 |
| Консенсус-прогноз * | 81.08 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
В преддверии заседания Банка России рубль может продолжить слабеть
Рубль теряет позиции к основным валютам, несмотря на высокие цены на нефть. Главной причиной является дефицит ликвидности в юанях, о котором сигнализирует рост ставки RUSFAR CNY, достигшей максимумов с начала года (12,32%). Ситуацию осложняет приостановка продаж валюты Минфином. Кроме того, возможное снижение на следующей неделе ключевой ставки на 50–100 б. п. тоже выступает против рубля. Полагаем, что на следующей неделе в преддверии заседания Банка России по ключевой ставке рубль может продолжить слабеть до уровней 81–82 руб. за доллар США.
Ключевым фактором давления на курс рубля остается приостановка валютных интервенций
На предстоящей неделе прогнозируется консолидация валютной пары рубль/юань в верхней части диапазона 11,3–11,8 руб./CNY. Ключевым фактором давления на курс рубля остается приостановка валютных интервенций в рамках бюджетного правила. При этом ряд факторов ограничит потенциал дальнейшего укрепления юаня: сниженный спрос на иностранную валюту со стороны импортеров, ослабление инвестиционного спроса, ожидаемое увеличение предложения юаня на внутреннем рынке со стороны экспортеров в преддверии налогового периода и благоприятная конъюнктура на рынке нефти, способствующая росту экспортной выручки.
Умеренное ослабление рубля может продолжиться на фоне глобально крепкого доллара
Рубль сохраняет тренд на плавное ослабление в отсутствие продаж валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила. Приток валюты по экспортному каналу остается слабым из-за низких цен на российскую нефть в январе—феврале. Ближневосточный конфликт поднял стоимость нефти и сократил дисконты Urals, однако для рубля этот эффект будет проявлен не ранее апреля, поэтому пока такой фактор оказывает национальной валюте лишь психологическую поддержку. Умеренное ослабление рубля может продолжиться на фоне глобально крепкого доллара и ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России.
Евро может получить поддержку от ужесточения общей риторики ЕЦБ
В фокусе на предстоящей неделе — решение регулятора по ключевой ставке, где ожидается ее снижение на очередные 50 б. п., до 15%. В числе оптимистичных факторов для рубля и в целом российского рынка — решение США на месяц отменить санкции на нефтяные продажи из России с целью сбить резкий рост стоимости черного золота. Тем временем заседание ФРС в марте продемонстрировало, что снижение ставки маловероятно. Американский доллар может получить поддержку от роста доходности 10-летних казначейских облигаций США, который достиг месячного максимума. При этом данные февраля по годовому уровню инфляции в Соединенных Штатах, как и прогнозировалось, остались неизменными относительно первого месяца года. Евро между тем может получить поддержку от ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ.
Рубль идет туда, куда нужно
Доллар пытается закрепиться выше 80 руб./$. На фоне ожидания снижения цены отсечения экспортеры не спешат продавать валюту. До единого дня уплаты налогов еще две недели. Волатильность курса будет повышенной, но в марте и апреле выплачивается НДД. То есть продажи валюты со стороны экспортеров будут повышенными. Ближе к концу месяца российская валюта, скорее всего, немного окрепнет. Тем не менее рубль идет туда, куда нужно. На фоне высоких цен на нефть Минфин может снизить цену отсечения только 1 июля. Это окажет поддержку рублю во втором квартале. С начала марта цена нефти для налогообложения складывается в районе $63 за баррель. Потенциальные покупки валюты, которые должны возникнуть в этом случае, будут нивелированы отложенными продажами валюты в марте.